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发布时间:2020-01-15 01:16:08 阅读: 来源:鱼缸厂家

连平:信贷资产证券化应多点“出击”

当前中国经济处于下行周期,尽管信贷需求依然增长,但商业银行的风险偏好不断降低,放贷更趋谨慎。如果商业银行把大量存量优质信贷资产卖出去,可能不太容易再找到相应的、安全的优质资产。

近日召开的国务院常务会议决定,新增5000亿元信贷资产证券化试点规模。与此同时,相关部门人士纷纷表态,多举措推动信贷资产证券化业务常态化、市场化发展。交通银行首席经济学家连平接受中国证券报专访时表示,从短期来看,我国信贷资产证券化的发行规模尚难有“爆发式”的增长;长期来看,信贷资产证券化业务将进入常态化发展阶段。

一方面,从信贷资产证券化业务的基础资产供给角度来说,目前商业银行需要拿出优质资产去做这项业务,具体资产主要集中在地方融资平台、房地产以及个人住房按揭贷款等不良率较低的领域。而当前中国经济处于下行周期,尽管市场上的信贷需求依然保持增长,但是商业银行的风险偏好不断降低,放贷更趋谨慎。如果商业银行把大量存量优质信贷资产卖出去,可能不太容易再找到相应的、安全的优质资产。

另一方面,与当前中国银行业的信贷结构有关系。在对公信贷资产投放尚不存在极大压力和中小企业不良资产明显增长的情况下,商业银行把信贷资源投放到零售、小微等领域的意愿减弱,也就不可能把更多较好的资源转移到资产证券化市场上去。

谈及如何激活信贷资产证券化市场的活力和流动性,连平认为,应该多点“出击”。一是整体宏观环境的改善。在宏观环境偏紧的情况下,由于资金成本相对较高,商业银行和机构投资者动力不足。如果流动性逐步趋于宽松,资金成本下降,就会有投资者接盘。二是资产证券化发行的流程应该进一步便利、简化,同时不断增加市场参与主体。除了商业银行,应该鼓励资产管理公司等非银金融机构参与进来,如此市场需求也能更加多元化,从而降低发行成本。三是应引进外资机构和资金参与这个市场,这有助于提高我国资产证券化市场的交易水平和风险管理水平。

不过,连平提醒,在大力推进信贷资产证券化发展的同时,一些潜在风险需及早防范。一是道德风险。如果没有明确要求证券的账面价值与它所代表资产的公允价值之间要保持适当的比例,如果没有明确要求发起人必须持有部分风险级别相对较高的、与自身原有贷款相关的债券,发起人就可能隐藏负面信息和交易风险。

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