【资讯】均衡发行可否安排更合理

均衡发行可否安排更合理

6月18日同时发行的龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份等4只新股，网上网下冻结资金总额超过3800亿元。其中，联明股份网下申购的公募社保类获配比例为0.0757%，年金保险类配售比例为0.0757%，其余获配比例为0.0752%，创下A股最低网下中签率。该股网上中签率为0.437%，创出今年IPO重启以来网上中签率的新低。　　如此多的资金争相打新股，使得A股6月17日至19日连续下跌。3个交易日，上证指数和创业板指分别回落2.98%、5.37%，与之前一周的表现“判若两人”。证监会6月9日晚间披露核准10家企业首发申请之后，上证指数持续走高到6月16日，得益于监管层把年内的新股发行“锁定”为100只左右。而6月17日起的下跌，上证指数在6月20日最低跌至2010.53点，缘于新股申购导致二级市场资金“失血”。

面对低于0.5%的网上中签率，散户不仅新股申购“竹篮打水一场空”，而且承受二级市场下跌导致持股市值蒸发。有市场人士建议，取消网上申购预交款规定。换言之，改为A股市场早年市值配售的做法，新股摇号中签后缴款。不过，按证监会的解释，之所以没有简单恢复以往市值配售的做法，是因为先配售后缴款不能真实反映投资者的申购意愿，经常出现一些投资者中签后不缴款、放弃认购的情况。也有观点认为，若不实行先缴款再配售，新股中签率会变得更低。可见，对市值配售制度如何改进，市场上存在不同的看法。但不可忽视的是，实行市值配售的政策初衷是减少新股申购对二级市场的冲击，而现行做法给二级市场带来较大压力。　　其实，避免新股申购资金大量冻结对二级市场的影响，还不可忽视合理安排“均衡上市”的问题。6月9日获批的10家公司新股发行，除了1家公司因发行市盈率高于行业平均水平而推迟至7月10日申购，其余9家公司均集中在1周以内申购，其中，6月18日4家、19日1家、20日1家、23日2家、24日1家。如此新股“连连打”的密集安排，一是加剧申购新股导致的资金“大迁徙”，二是对散户投资者不利。　　按规定，网下未获配申购资金退款和网上申购资金解冻分别是T+2日与T+3日。绝大多数连1只新股顶格申购的资金实力都不具备的散户，若在6月18日申购1只新股，就只能错失当日另3只新股及19日1只新股申购的机会。相比之下，机构与大户可以“赶场子”，同时出击多只新股的申购。　　9只新股集中安排在5个交易日内发行，难以称之为真正的“均衡发行”，造成了阶段性的新股发行过密。散户投资者不禁要问：既然已经定调为“均衡发行”，年内发行的100只左右新股按月大体均衡发行上市，那么，“均衡发行”可否在每个月落实得更好？1个月一般有22个左右的交易日，平均每月发行15只左右新股，更好“均衡发行”的话可避免同一天出现多只新股集中发行，甚至不出现连续多个交易日都有新股申购。　　新股不在同一天集中多只发行，散户分享新股申购的机会有望增加。那样的话，虽然网上配售的中签率有可能更低，但确保了市场公平性，应该受到散户的认可。　　本次IPO改革放宽首次公开发行股票核准文件的有效期至12个月，让IPO企业有机会挑选更好的发行时机。但实践表明，拿到发行批文的企业往往生怕“夜长梦多”，急吼吼地想尽快发行新股。如何更好地均衡发行，关键是交易所发挥作用，与IPO企业、承销商协商确定更合理的发行日程，从而避免新股在某个阶段过于密集发行，减少对二级市场的冲击。

alevel补课

alevel补习培训班

alevel课程辅导机构

ib 补习