瑞银银行新一轮资产证券化试点有望启动

发布时间：2021-01-07 19:30:27 阅读：次来源：鱼缸厂家

新一轮信贷资产证券化试点有望启动，常规化或提速

据悉，12年启动的资产证券化试点500亿额度已接近用完，银监会正筹备新一轮信贷资产证券化试点，规模约2000亿。我们认为相比前两轮试点，新一轮试点重要突破在于：

1）将信贷资产证券化投资者从银行间市场扩大到证券交易所，有利于实现信贷资产真正转出银行资产负债表和转出银行体系。

2）试点额度大幅提升，新一轮试点额度较前两轮提升近4倍，产品的规模化将有利于加快资产证券化业务未来常规化进程。中长期，我们认为资产证券化逐步转常规将有利于缓解银行资本压力及分散银行体系风险。

理财：上周新发理财利率环比回升9bps，发行量环比回升

测算上周发行理财产品综合收益率环比回升至4.47%，8月新发理财利率较上月回落6bps；上周保本理财产品占比环比回升至32%；同时，新发理财期限环比略有回落为3.3个月，8月新发理财期限较上月有所回升。

市场：上周银行板块微跌0.6%，13年银行板块PB0.89倍上周银行指数与上证指数基本持平。我们估算目前股价对应上市银行2013年平均PB为0.89倍，平均PE为4.95倍。个股方面，中小银行表现较好。

投资建议：短期流动性改善等或带来交易性机会，中期维持谨慎观点我们认为短期流动性与经济数据环比改善及中报业绩好于预期或带来板块交易性机会，推荐中小银行中的浦发银行(600000)、北京银行(601169)和宁波银行(002142)；中期利率市场化等压制估值因素仍然存在，推荐大行中存款等实力较强建行和工行。（瑞银证券）

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