鱼缸厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
鱼缸厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

A股暴跌事件全球策划传导内幕及重大启示

发布时间:2021-01-07 19:14:24 阅读: 来源:鱼缸厂家

但是在11月12日前夜,我们深知大量的机构,以及我们自身,都仍笼罩在“大洗盘”的遐想之中,当然肯定有清醒者,但是理财周报当晚接触者鲜有其人。我们亦没有从有限的市场参与者中找到恰当的解释。悲剧的前夜是迷茫的。

于是当晚,有了下面一段对话,来自于理财周报内部。

在这段对话中,我们研究了“11·11”两油事件的全球性的传导过程,并从而得出了本轮调整的必然性和性质。

对话者:理财周报主编助理 江勋 记者 董兰兰

对话时间:2010年11月11日23点50分—11月12日凌晨2点23分。

对话地点:MSN

董兰兰:江老师,你说今天尾盘跳水,是不是多头的陷阱?故意拉抬中石化中石油,创造做多空间。再向上毕竟阶段涨幅很高,还不如跌跌更健康。

江勋:实际上,没有人有绝对把握去判断。你的意思就是洗盘?

董兰兰:嗯。急剧的洗盘,拉抬中石油和中石化,这是多么有预谋的事。不仅是拉高出货那么简单。

江勋:下午我也在圈子里打了一通电话,公募私募券商都有,有个别减仓,跟你观点类似,觉得这一次两油暴涨到这个程度非同寻常。虽然2006年以来,两桶油已经悲剧性的沦为反向指标,但是也仍然没有这么暴力过。所以,很多人认为是有逻辑在其中的,对盘面的看法就是洗盘。

董兰兰:中石油近2万亿市值刚刚解禁,这个会不会有影响?

江勋:确有这个说法,认为是指数基金被动加仓搞的,根据测算,中石油要标配需要吸纳100多亿资金。问题是,中石油11月5日解禁,为什么非要等到今天放量涨停?而且,是有银行股做先锋。这不是通常国内资金的搞法。

董兰兰:资金会不会也怕周末的G20,所以选择周四先跑为快?多头挖掘陷阱,不仅获利出货,还可以有了继续做多的空间。

江勋:事情很复杂。表面上看,空头陷阱、多头陷阱都说得过去。多头陷阱不用说了,空头陷阱的逻辑在于,做多指数的同时,做空股指期货,并且是同时间明确反向的。我的信息让我偏向做空。因为,如果是空头陷阱,剩下的问题就是有多少增量资金入场,或者增量的态度如何?但是我了解的是,公募股票型基金的整体仓位差不多90%,私募的整体仓位也是八成左右。后续资金在哪里呢?而且这周市场是指数创新高,但是量能在萎缩,量能跑不过指数,这就是问题的表征。

董兰兰:确实,现在流通盘太大了,我模糊听一个人讲,现在股市需要的单位资金量是一年前的1.5倍左右。

江勋:呵呵,我此前大体测算,现在点位相当于2007年的12000点。而且最近单位市值资金比还在持续上升。申万研究所有的数据是6.29,已超过6的历史上限。不能承受之重啊。

董兰兰:我还发现一个现象,股指期货现在领先指数3分钟了,比10月前提前了1分钟。我找了一些期货公司的数据,可以得到印证。这一点发生了什么?

江勋:这可能跟两个市场的资金结构变化有很大关系。股指期货是一个对冲工具,到底现在是哪些人在使用这个工具,有些什么变化,这值得仔细深究。我们国内很多人还不适应做空和对冲,但是国际资金对此是非常熟稔的。

董兰兰:是,很多人没注意这个细节。

江勋:从资金和这些行情表征看,今天的事情一定有第三方力量的参与。我刚才看了下,港股的走势,非常有意思。你仔细研究下今天行情的传导过程。

董兰兰:A股直接低开高走,中途弱势,后来指数涨,但是个股并没有很强。从板块来说,开始是煤炭,后来下午有色、机械板块资金大幅流入,但是后来不久就迎来跳水。港股是一路高走。

江勋:你再对照美元指数看一下。

董兰兰:美元指数是升的。

江勋:你再看看美国商品交易所的石油主力合约走成啥样子。

董兰兰:美国原油创了新高,盘中两次急拉。

江勋: 很可能阶段到顶了。永远要对这个市场有敬畏。我现在告诉你整个流程 这个多米诺骨牌是怎么一步步倒下的。

董兰兰:怎么说?

江勋:早上8点45左右(北京时间),国际市场开始了力度非常大的一波做多英镑、做空美元,于是在伦敦期货市场上,伦铜开始了力度更大的急拉,并创出新高。但在10点左右,港股开市,你可以看到美元正是在这个时候,开始被突然做多,此后商品市场就是横盘;这是国际市场今天传递的第一个信号——美元趋势正式改变方向。

但是这个信号并未得到确认,所以在整个上午,香港市场资金主要攻击的是金融板块,工商银行、建设银行等。但是这个行为没有很好的传导到A股市场,譬如说拉抬最猛的建设银行,在A股是停牌的。

此后,资金就重点攻击了在H股图形最好的中国平安,此前我们也讨论过中国平安在A股具有极强的风向标意义。你可以去看,这个效应在10点之后逐渐传导到了A股。

董兰兰:但是A股突然拉中国平安是在11点多,而港股是一拉到底。

江勋:对,所以效果仍然不理想。你要看前半程,实际上是10点之后开始的。最关键的时间在A股中午休市的11:30-13:00之间。这期间国际市场发生了重大的方向性变化,这是两个图像决定的。

董兰兰:哪两个图形?

江勋:首先是,英镑兑美元的图形已经不太收得住了,英镑在被明确做空。另一个重要信号是美元兑日元汇率触底强势反弹。这正好是中午休市的时候。几乎可以确定,国际资本或者有国际关系、国际嗅觉的资本已经知道怎么回事了。

董兰兰:下午中石油怎么解释呢?

江勋:所以,下午一开市,中国平安就开始狂拉,但是银行股跟不上。最后,在下午2点多,突然在香港猛拉了中国石油。很快,A股中国石油也疯狂了。

这里一个非常值得琢磨的事情,港股中国石油是中午12点半,也就是A股休市时启动的,但是这个时候纽约的石油期货交易还没有开始,而伦敦的石油主力合约是在两点钟才启动的,这个时间跟A股中国石油是同步的。

所以,基本可以确定,国际资金在A股中午休息时在香港启动中国石油,是一个迫不及待的行为,在传递效应仍然不明显之后,两点半通过伦敦期货市场配合,最终撬动了A股的两桶油。

董兰兰:综合起来是一个什么逻辑呢?

江勋:也就是说,今天整个国际资本市场的走势与A股密切相关。从美元指数的图形上看,今天是确定其趋势关键一点。全球资本都在盯着今天。从一早伦敦外汇市场的表现看,已经露出确定向上的意思,直到中午时分,这一趋势正式确立。于是,国际资本必然要完成在中国市场最终出货。前面我们都说了,A股已经是一个热钱市场。他们出的货,无疑就是通胀概念下的资源类股票。

所以,国际资本首先动用了银行股和中国平安,拉高掩护,在中国市场出货只有这一个方式,没办法。但是效果并不理想,最后强行启动中石油。他们先在12点趁着A股休市把港股石油打上来,然后在2点钟在伦敦原油期货再打上来,最后制造了疯狂。

董兰兰:A股不都习惯了中石油的反向指标意义吗?

江勋:是的。但是这一次的戏剧性在于。按照此前的常理,拉中石油是掩护中小盘出货,国内很多机构也是这么理解的,所以在尾盘,中小盘被打回原形。但是实际上,你看这轮行情两个指标股中国铝业、江西铜业,他们一整天都在出货。实际上,这一次中石油正在打着通胀的旗号掩护资源蓝筹股的出货。据我的了解,国内主流机构对通胀优质蓝筹仍然是恋恋不舍的。

这就是今天的传导逻辑了。这个出货的根源,是基于美元阶段性反转而策划的。

董兰兰:此前有其他新信号吗?

江勋:有的,只是我们没捕捉到。譬如说,大宗商品的图形其实很难看了,尤其是纽约原油。还有,像伦铜,10点钟拉上去,10点45就一直是横盘的状态,到今天晚上8点22左右才开始急跌。但是你看江西铜业上午就一直在出货,走得那么难看。这些都说明目前国际热钱对A股资源行情的炒作要告一个段落了。

董兰兰:但是沪深300本来就是横盘。

江勋:这说明,热钱盘这几天一直在出货,这导致了沪深300这几天始终不好涨。你看伦铜过去一周都算是大涨,但是江西铜业就是横在那里。这就是问题所在。

董兰兰:但是在之前一周,伦铜没怎么涨,但是国内有色疯涨。

江勋:那就是热钱冲进来的阶段。现在预期变了。伦铜的大涨成为了掩护工具。你看A股最近出现的这些盘面表现都是很异常的。我知道很多机构重仓一些资源股,但就是莫名涨不起来。

董兰兰:对,明显不够强,还有水泥建材,都不如开始的有色煤炭。

江勋:而这个传导路径都是通过热钱在国内外的信息操纵完成,所以,这都说明了行情的拐点。首先是,中国决策层一定是下了比较大的管理通胀决心,美国也不愿意让美元创新低而失控。

美国把美元打到了这种低位,都没法逼迫中国松口升值,它不可能继续全面进攻了。因为美国要制造国内通胀,必须保持美元的基本吸引力,否则量化宽松就是永远失效。

所以,要么中美达成妥协,人民币在G20上升值;要么中国跟美国人死磕用其他手段抵制升值,然后下猛药治通胀。总之,中国紧缩、美元回流是必然趋势,这些东西国际资金都是看在眼里的。

董兰兰:这样我就明白了。从这个逻辑看,周末加息这样的传闻只是浪花。

江勋:你去看这两月的宏观政策和高层动态,李稻葵、夏斌连续传达必须加息的信号,央行高层表态不放任、社科院出炉CPI低估报告这些信号,都是非同一般的。治通胀、抗热钱一定是中央头号任务。增长是要钱,通胀是要命嘛。

董兰兰:还有期货今天很多人爆仓了。

江勋:不仅是期货市场,A股市场多少主流机构逃不出来啊。有些还是满仓的。实际上,我觉得A股市场已经发生了非常深刻的变化。

你回头去看“9·30”以来的市场,整个市场节奏是很奇怪的。先是莫名的连续暴涨,然后是不合情理横盘,之后是今天,节奏变得跟过去很不一样。很多机构,包括我们自己刚开始都是被打晕的。很多机构是前面暴涨抓不住,吃完筹码又逃不掉。

所以,我觉得“9·30-11·12”这一段市场是一个历史性的分流和教训。A股的参与者的支配力量变得前所未有的货币化、国际化和政治化。A股不仅仅是A股,而是“U-L-H-A”股。它的意思是,“美元指数-大宗商品-港股杠杆-A股市场”,这样一个复杂的体系了。

后记:

我们的逻辑可能不完全正确,但11月12号的行情,基本证实了我们的判断。我们的结论也很简单,我们认为看到此次暴跌,必须拉通“9·30-11·12”行情来看待,他的逻辑和节奏是一致的,它造成了国内机构的极不适应和整体性损伤,其原因,正在于A股属性、资金力量的重大变化。

跟随此前"解密4万亿交易幕后"一文,我们提出:“9·30-11·12”,这是历史性的教训。国内的人都要重新认识这个世界。蒙上眼睛关起门窝里斗赚碎银子的适用性在降低。大庄无形,屠城不打招呼。

上海医院肾病哪个好

上海糖尿病医院哪里好:糖尿病蜜月期有永久性的吗

上海妇科医院_宫颈糜烂产生的原因有哪些的?

上海的子宫肌瘤医院哪家好一点

上海中医院哪家好_上海明珠医院中医科有徐中伟等多位特需专家坐诊

重庆男性前列腺视频外用药-男人年轻轻轻就阳痿?

相关阅读